bên trên đỉnh phố Wall PDF
Trên đỉnh phố Wall là quyển sách đã giúp ích không ít cho những nhà đầu tư còn non kinh nghiệm khi thâm nhập vào thị trường. So với lợi thế mà họ đang có, từ kia chỉ ra bài toán bất kì ai cũng có thể thành công trong thị phần tài chính.
Bạn đang xem: Trên đỉnh phố wall pdf
Xuất bản: 1989
Lĩnh vực: Tài chính
Nhà xuất bản: Nhà Xuất phiên bản Lao Động làng Hội.
Tác giả: Peter Lynch và John Rothchild
Sinh ngày 19 tháng 1, năm 1944 trên Hoa KỳLà một doanh nhân và nhà đầu tư chứng khoán
Tốt nghiệp đại học Boston năm 1965 và chấm dứt khóa thạc sĩ quản lí trị marketing (MBA) trên trường Wharton năm 1968.
DOWNLOAD PDF
Sơ lược nội dung sách bên trên đỉnh phố Wall PDF
Như tiêu đề đến thấy, cuốn sách này chứng tỏ rằng phần nhiều mọi người đều rất có thể đạt sự thành công khi đầu tư. Chứ không riêng gì các chuyên viên Phố Wall với một số trong những nghiên cứu cùng kỷ lao lý về kinh doanh thị trường chứng khoán trong nghành này.
“Chỉ đầu tư vào những gì mà khi nó thiếu tính cũng không ảnh hưởng đến cuộc sống đời thường hàng ngày của người tiêu dùng trong tương lai gần”.
Ông nhấn mạnh về sự bình yên tài chủ yếu của một người trước khi một người xả thân thế giới đầu tư. Ví dụ: Ông gợi nhắc rằng một người nên download một căn nhà trước khi đầu tư chi tiêu vào cổ phiếu.
Trong cuốn Trên đỉnh phố Wall này, ông đặc trưng khuyên mọi bạn “Hãy đầu tư vào phần đa gì chúng ta biết”.
Đây là trong số những chiến lược đầu tư chi tiêu cơ bạn dạng của Lynch. Ông gợi ý rằng cơ hội đầu tư tuyệt vời rất có thể tìm thấy ở những công ty ngay lân cận bạn.
Tiếp theo, ông đề xuất phân loại cổ phiếu thành các nhóm khác nhau trước để đưa ra mức giá cân xứng của cổ phiếu.
Những công ty cách tân và phát triển chậm là những công ty “lớn cùng già”. Được đặc thù bởi vận tốc tăng trưởng nhỏ từ 2–5%, nhưng mang lại dòng cổ tức mập và ổn định.
Lời răn dạy của Lynch là tạo 1 phần nhỏ rộng danh mục đầu tư với những cổ phiếu này. Stalwarts là phần đông công ty thành lập có tốc độ tăng trưởng trung bình từ 10–12%. Chúng mang lại lợi nhuận cao cơ mà chỉ về thọ dài. Ông kiến nghị nên sở hữu một vài tập đoàn trong hạng mục đầu tư.
Các công ty theo chu kỳ mở rộng không giống hệt như các công ty cải cách và phát triển nhanh thường xuyên mở rộng. Lợi nhuận và lợi nhuận của họ lên xuống thất hay một bí quyết khó lường. Lynch khuyên bạn nên lựa chọn thời gian chi tiêu vào những công ty này nhằm gặt hái ích lợi theo đúng chu kỳ.
Qua cuốn Trên đỉnh phố Wall bạn đã thấy, các nhà đầu tư chi tiêu trung bình có thể đánh bại hầu hết người chuyên nghiệp hóa bằng cách thực hiện những gì họ biết. Theo Lynch, cơ hội đầu tư ở khắp rất nhiều nơi. Từ ẩm thực đến khu vực làm việc, bọn họ luôn phát hiện các sản phẩm và dịch vụ.
Bằng cách chú ý đến những công ty tốt. Bạn cũng có thể tìm thấy những công ty để đầu tư trước khi những nhà phân tích chuyên nghiệp phát chỉ ra chúng. Khi những nhà chi tiêu tham gia sớm, họ hoàn toàn có thể tìm thấy “tenbaggers”, đầy đủ cổ phiếu tăng giá gấp 10 lần so với khoản chi tiêu ban đầu. Một vài ba tenbaggers sẽ biến đổi một danh mục chi tiêu cổ phiếu trung bình thành một ngôi sao.
Lynch chỉ dẫn lời khuyên nhủ dễ thực hiện để phân nhiều loại những vấn đề lâu dài khỏi những vụ việc không nên bằng cách xem xét report tài chính của một doanh nghiệp và biết số lượng nào thực sự đáng giá. Ông chuyển ra những nguyên tắc đầu tư vào những công ty theo chu kỳ, quay vòng và phát triển nhanh.
Lynch mang lại biết, miễn là bạn chi tiêu dài hạn, danh mục đầu tư của chúng ta cũng có thể là phần thưởng đến bạn. Lời răn dạy vượt thời hạn này đã khiến “Trên đỉnh phố Wall” biến hóa cuốn sách bán chạy số 1 và là cuốn sách bom tấn về bí quyết đầu tư.
Trên Đỉnh Phố Wall | |
| Tác giả | Peter Lynch John Rothchild |
| Bộ sách | |
| Thể loại | kinh tế - Tài chủ yếu |
| Tình trạng | Hoàn Thành |
| Định dạng | e Book mobi pdf epub azw3 |
| Lượt xem | 8296 |
| Từ khóa | e Book mobile pdf epub azw3 full Peter Lynch John Rothchild kinh doanh Tài chính Đầu Tư kinh doanh thị trường chứng khoán |
| Nguồn | waka.vn |
 Peter Lynch là nhà cai quản tài chính hàng đầu ở Mỹ. Quan điểm của ông là: tất cả các nhà đầu tư chi tiêu trung bình đều hoàn toàn có thể trở thành phần đông chuyên gia hàng đầu trong nghành nghề của họ cùng họ hoàn toàn có thể chọn được những cp hời nhất không thua kém gì các chuyên gia đầu tư trên Phố Wall chỉ bằng việc tiến hành một cuộc điều tra nhỏ. Trong cuốn sách, Lynch kể đến phương thức mà ông có được thành tích đầu tư vĩ đại của bản thân mình khi là cựu người đứng đầu xuất dung nhan của quỹ chi tiêu hàng tỷ đô-la Magellan. Viết thuộc Joghn Rothchild, bên trên đỉnh Phố Wall giới thiệu những hướng dẫn dễ dàng áp dụng để có thể lựa chọn được những hạng mục từ việc review các report tài chính của người tiêu dùng và nhận biết những con số thực sự có mức giá trị. Ông lý giải và đưa ra những hướng dẫn để đầu tư chi tiêu theo chu kỳ, hay biến đổi hoàn toàn danh mục đầu tư để theo xua những công ty đang trở nên tân tiến nhanh. Lynch xác định rằng, trường hợp bạn không xẩy ra chi phối vì chưng sự thất hay của thị trường sự ham mong muốn tức thời về lợi nhuận, bạn sẽ được đền rồng đáp bởi danh mục chi tiêu của mình, (sau khoảng từ 5 mang đến 15 năm). Lời khuyên này đã được chứng tỏ là luôn sống mãi với thời hạn và đã biến chuyển Trên đỉnh Phố Wall thay đổi tác phẩm hút khách số 1 ngơi nghỉ Mỹ. Và cho tới bây giờ, cuốn sách kinh khủng này vẫn giữ nguyên giá trị lúc đầu của nó. *** Cho Ấn phẩm thiên niên kỷ Cuốn sách này viết ra nhằm cung cấp những kỹ năng cơ bản cũng như khuyến khích những nhà đầu tư chi tiêu cá nhân. Ai hoàn toàn có thể biết trước rằng nó sẽ được xuất bạn dạng tới 30 lần và bán được hơn một triệu bản? Ấn phẩm tiên tiến nhất này thành lập và hoạt động 11 năm tiếp theo lần xuất phiên bản đầu tiên. Vì thế tôi thực sự tin yêu rằng phần đa nguyên tắc đã có lần giúp tôi thành công ở Fidelity Magellan vẫn có thể áp dụng trong đầu tư chi tiêu cổ phiếu ngày nay. Đã qua 1 thời gian dài tính từ lúc lần thứ nhất Trên đỉnh phố Wall xuất hiện thêm tại các cửa hàng sách vào thời điểm năm 1989. Tôi rời khỏi Magellan trong thời điểm tháng 5 năm 1990 và các chuyên gia ở đây nói trên đây quả thực là một trong bước đi trí tuệ. Họ chúc mừng tôi vì chưng đã ra đi đúng thời điểm - tức thì trước khi thị phần đầu cơ giá chỉ lên sụp đổ. Vào thời khắc đó, hồ hết người bi ai trông tất cả vẻ phù hợp với thời cuộc hơn. Các ngân hàng to trên mọi nước Mỹ hầu hết đều lâm vào hoàn cảnh tình trạng tan vỡ nợ, chỉ có một vài ít là vẫn tại vị và phân phát triển. Đầu ngày thu năm đó, một cuộc chiến chống Iraq vẫn được chuẩn bị. Thị trường chứng khoán trải qua thời kỳ rủi ro khủng hoảng trầm trọng duy nhất từ trước đến nay. Tuy vậy không lâu sau, khi trận đánh với Iraq giành thắng lợi, hệ thống ngân mặt hàng lại phục hồi và thị phần chứng khoán phi vào giai đoạn phục hưng. Phục hưng thiệt sự! Chỉ số Dow Jones tăng gấp hơn tư lần tính từ lúc tháng 10 năm 1990, từ bỏ 2.400 điểm lên 11.000 điểm cùng vẫn thường xuyên tăng - đây là thập kỷ huy hoàng độc nhất vô nhị của cp trong nắm kỷ XX. Số lượng các hộ gia đình Mỹ nỗ lực giữ những cổ phiếu hay hội chứng chỉ của các quỹ đầu tư đã tăng đáng tính từ lúc 32% năm 1989 lên nhanh đạt gần 50%. Tổng thể thị trường đã tạo thành 25 nghìn tỷ đồng đô la giá chỉ trị của nả mới, được thể hiện ở mọi thành phố và thị trấn. Hơn bốn ngàn tỷ đô la của cải new đã được đầu tư chi tiêu vào những quỹ đầu tư, tăng gấp nhiều lần so với con số 275 tỷ năm 1989. Vì chưng tôi cũng thống trị một quỹ đề xuất tôi rất ưa chuộng khi các quỹ này thịnh vượng. Song điều này cũng đồng nghĩa tương quan với việc có nhiều nhà đầu tư chi tiêu chứng khoán nghiệp dư vận động không hiệu quả. Nếu như họ đã hoạt động tốt hơn trong nghành sản sinh ra các thị phần đầu cơ giá chỉ lên này, thì hẳn họ đã không phải gửi vốn đầu tư chi tiêu sang những quỹ cùng với qui tế bào như họ đã làm. Có lẽ rằng những tin tức chứa đựng vào cuốn sách này sẽ giúp các nhà đầu tư chi tiêu sai lầm tìm ra hướng đi mới bổ ích hơn mang lại họ. Kể tự khi rời ra khỏi Magellan, tôi thay đổi một nhà đầu tư cá nhân hoạt đụng tự do. Trong nghành nghề từ thiện tôi đã kêu gọi đóng góp học bổng giúp những trẻ em trong tp thuộc hồ hết đức tin mang đến học tập tại những trường đạo gia tô ở Boston. Ngoài ra tôi còn giúp việc bán thời gian ở Fidelity với tư cách uỷ viên quản trị, bên cạnh đó là bạn tư vấn/đào tạo các nhà phân tích phân tích trẻ tuổi. Gần đây, thời gian nghỉ ngơi vui chơi giải trí của tôi đã tiếp tục tăng ít tốt nhất 30 lần vị tôi dành nhiều thời gian cùng mái ấm gia đình mình hơn. Có lẽ từng ấy điều vẫn đủ nói tới tôi. Vậy bọn họ hãy cùng trở lại chủ đề mà tôi quan liêu tâm: triệu chứng khoán. Kể từ lúc thị trường đầu cơ giá lên hình thành hồi tháng 8 năm 1982, bọn họ đã tận mắt chứng kiến cổ phiếu tăng giá ở nút kỷ lục trong lịch sử dân tộc nước Mỹ, với chỉ số Dow tăng gấp 15 lần. Theo phong cách nói riêng rẽ của Lynch, sự tăng thêm này được gọi là “fifteenbagger” (tạm dịch là “túi 15 gang” - “fifteenbagger”: một loại kinh doanh thị trường chứng khoán mà giá trị của chính nó tăng cho tới 15 lần - thuật ngữ này bởi vì Peter Lynch, một nhà đầu tư lớn nhất phần đông thời đại, sáng tạo ra). Tôi không lạ gì khi thấy những cái túi 15 gang ở một số trong những công ty thành công, tuy vậy một chiếc túi 15 gang ở tổng thể thị ngôi trường thì quả là một phần thưởng giá bán trị. Hãy cẩn thận điều này: từ thời điểm năm 1929 mang lại năm 1982, chỉ số Dow mức cao nhất chỉ tăng gấp bốn lần: từ 248 điểm lên 1.046 điểm vào nửa cầm kỷ. Ngay gần đây, tốc độ tăng giá cp nhanh rộng mức độ tăng của chỉ số Dow Jones. Để chỉ số Dow Jones tăng gấp đôi từ 2.500 điểm lên 5.000 điểm, đề nghị mất 8 năm 4 tháng, nhưng lại chỉ trong khoảng 3 năm rưỡi chỉ số này cũng đã tăng gấp rất nhiều lần từ 5.000 điểm lên 10.000 điểm. Từ năm 1995 - 1999, lần thứ nhất lãi cổ phiếu đạt 20% trong những năm năm liên tiếp. Chưa bao giờ thị trường đầu tư và chứng khoán lại đạt tới lãi cổ phiếu 20% mang đến hai lần như khoảng thời hạn này. Thị trường đầu cơ giá lên lớn nhất của Phố Wall đã trọng đãi hầu như người tin yêu và làm kinh ngạc những người không tin tưởng ở nút độ nhưng không ai rất có thể tưởng tượng được trong thời gian đình trệ đầu thập kỷ 1970, lúc tôi mới giữ cương vị chỉ huy tại Magellan. Ngay lập tức trước thời khắc đó, những nhà đầu tư chi tiêu thoái chí đã phải tự nhắc nhở mình rằng thị phần đầu cơ giá xuống không thể gia hạn mãi mãi. Và những người dân kiên nhẫn thì nạm giữ các cổ phiếu tương tự như các chứng chỉ quỹ chi tiêu của bọn họ trong trong cả 15 năm - khoảng thời hạn mà chỉ số Dow Jones và các chỉ số trung bình không giống tăng trở lại mức độ thân thập niên 1960. Lúc này chúng ta cũng cần phải tự nhắc nhở mình rằng các thị trường đầu cơ giá bán lên không duy trì mãi mãi, với rằng kiên nhẫn là đức tính quan trọng không chỉ ở mọi người tin tưởng mà cả những người hoài nghi. Ở phần sau của cuốn sách này, tôi gồm nói rằng sự sụp đổ của ATT vào năm 1984 có lẽ là cách phát triển quan trọng của thị trường chứng khoán trong thời kì đó. Ngày nay, chính là Internet và tới thời điểm này cũng chỉ gồm Internet sẽ phớt lờ tôi. Chỉ bởi vì từ trước tới lúc này tôi vốn là fan “ác cảm với công nghệ”. Những kinh nghiệm của tôi cho biết thêm để thay đổi một nhà đầu tư chi tiêu thành công, bạn không nhất thiết phải là fan thức thời. Thực tiễn thì phần nhiều những nhà chi tiêu lớn nhất mà tôi biết (đứng đầu danh sách này là Warren Buffet) đa số là những người “ác cảm cùng với công nghệ”. Chúng ta không sở hữu phần đông gì nhưng mà họ thiếu hiểu biết rõ, cùng tôi cũng vậy. Tôi nắm rõ các hãng Dunkin’ Donuts cùng Chrysler, đó là nguyên nhân hai loại cổ phiếu này đều xuất hiện thêm trong danh mục đầu tư chi tiêu của tôi. Tôi gọi về ngân hàng, các khoản tiết kiệm chi phí và nợ, thân mê thích của chúng là Fannie Mae (một ngân hàng tín dụng nhà ở của Mỹ). Tôi không khi nào ghé thăm những trang web. Tôi cũng chưa từng truy vấn hay chat bên trên đó. Nếu không có sự cung ứng chuyên môn (của vk tôi hay các con tôi chẳng hạn), thì chắc rằng tôi sẽ chẳng thể tìm được các trang web. Vào dịp lễ Tạ ơn năm 1997, tôi cùng uống cocktail trứng sữa với cùng một người bạn rất sành về web trên New York. Tôi gồm nói rằng Carolyn - vk tôi cực kỳ thích đái thuyết gia thần túng bấn Dorothy Sayers. Chúng ta tôi bèn ngồi xuống một chiếc máy vi tính gần đó, và chỉ sau vài cái bấm vào ông đã kéo lên một danh sách không hề thiếu các chiến thắng của Sayers, hình như còn có các lời bình của người hâm mộ và một bảng xếp hạng xuất phát từ 1 đến năm sao cho các tác giả (trên những trang website văn học, các tác giả cũng rất được xếp hạng y hệt như các giám đốc quản lý quỹ). Tôi mua tư cuốn đái thuyết của Sayers mang lại Carolyn, chọn kiểu gói quà, đánh địa chỉ cửa hàng gia đình tôi vào, và sau đó loại một món quà thoát khỏi danh sách quà khuyến mãi ngay Giáng sinh của tôi. Đây là lần trước tiên tôi mua sắm trên Amazon.com. Sau đây bạn sẽ đọc về phong thái mà tôi phát hiện được một trong những cổ phiếu lãi nhất của mình khi đang siêu thị nhà hàng hay đi mua sắm, nhiều khi sớm hơn các chuyên gia săn tìm chứng khoán nhiều. Vị Amazon vĩnh cửu ở không khí điện tử chứ không hẳn không gian sắm sửa ngoại ô, phải tôi vẫn phớt lờ nó. Amazon nằm ngoại trừ tầm đọc biết của mình - đối với tôi nó cũng nặng nề hiểu như thể một hiệu giặt khô vậy. Tuy nhiên, mang đến năm 1997, Amazon đã được định giá tương xứng với phần đông triển vọng của mình và vẫn được hỗ trợ vốn thích đáng. Dẫu vậy tôi cảm thấy không được linh hoạt để rất có thể thấy ngay được cơ hội mà nghành nghề này rước lại. Ví như tôi không lo nghiên cứu hẳn tôi đang thấy thị trường to đùng cho loại hình mua bán này, cũng như khả năng của Amazon để rất có thể nắm bắt thời cơ. Hỡi ôi, tôi đang không làm thế! Và hiệu quả là cổ phiếu Amazon đã tăng gấp 10 lần (một chiếc “túi 10 gang” theo phong cách nói của Lynch) chỉ trong có 1 năm 1998. Amazon là một trong trong ít nhất là 500 loại cp “dot.com” đã tiếp tục tăng giá cực kỳ ngoạn mục. Trong giới công nghệ cao cùng “dot.com”, không có gì quá xa lạ khi một cp lần đầu tiên chào xuất kho công chúng đội giá gấp mười lần vào thời gian ngắn thêm cả thời gian quan trọng để Stephen King viết một truyện gớm dị. đầy đủ sự đầu tư chi tiêu này không đòi hỏi nhiều tính kiên nhẫn. Trước lúc Internet phát triển, những công ty đang phải cố gắng nỗ lực tăng trưởng để lọt vào bảng xếp hạng những công ty tài giỏi sản hàng tỷ đô la. Tuy vậy giờ đây, họ đã rất có thể đạt được giá trị một tỷ đô la trước khi họ thu được lợi nhuận, và trong nhiều trường hợp còn trước cả khi họ kiếm được bất kỳ khoản lệch giá nào. Ngài thị phần (một thay mặt đại diện giả tưởng cho cổ phiếu nói chung) không chờ đón sự thành lập của một trang web mới để tự minh chứng mình trong cuộc sống thường ngày thực tại, giống như cách mà Wal-Mart và home Depot tự minh chứng với cố gắng hệ trước. Đối với những cp Internet đã nóng hiện tại nay, các yếu tố cơ bản dường như không hề hợp thời. Sự xuất hiện dễ dàng và đơn giản của một dấu chấm ở kề bên một chữ “com” và tư tưởng lý thú khuất sau nó đã đủ nhằm thuyết phục phần nhiều người sáng sủa trả tiền trước đến giá trị tăng trưởng cùng thịnh vượng của cả một thập kỷ về sau. Và những người tiêu dùng hàng kế tiếp thì trả giá cao hơn lên trên đại lý “những lý lẽ cơ bản” vị lai, một mức chi phí tăng lên từng thời khắc. Xét theo doanh số của Maserati sinh sống thung lũng Silicon, thì các cổ phiếu “dot.com” mang về những quà biếu xứng đáng cho các doanh nghiệp đang đưa chúng ra thị trường hay những người mua sớm với biết đẩy ra đúng lúc. Mặc dù nhiên, tôi có muốn đưa ra một lời nhắc nhở so với những người tiêu dùng cổ phiếu sau thời điểm giá của bọn chúng tăng vọt. Bao gồm nghĩa lý gì khi đầu tư vào một cp dot.com với những mức ngân sách tương ứng với nhiều năm ngày càng tăng thu nhập nệm mặt, cơ mà sự ngày càng tăng đó lại chưa có gì là chắc hẳn chắn? lúc tôi trình bày vấn đề này, hẳn fan hâm mộ đều dễ dàng nhận thấy câu vấn đáp của tôi là: “Không”. Với một loạt vấn đề mới này, giá cổ phiếu đã tăng gấp đôi, vội ba, thậm chí còn là gấp bốn trong ngày giao dịch thanh toán đầu tiên. Nếu fan môi giới của chúng ta không thể khu vực bạn vào một trong những nhóm cổ phiếu phải chăng ở giá kính chào bán ban sơ - một cảnh xa khó xẩy ra bởi gần như lời chào bán trên mạng internet còn lôi kéo hơn cả các cái vé Super Bowl - bạn sẽ mất đi một số phần trăm lãi đáng kể. Thậm chí bạn có thể mất cục bộ tiền lãi, vị một vài ba loại cp dot.com đạt những mức giá thành cao kỷ lục trong một vài phiên giao dịch thứ nhất mà không bao giờ tăng trở lại mức ngân sách ấy. Nếu chúng ta cảm thấy mình bị nockout ra khỏi cuộc chơi mang tên dot.com thì hãy tự yên ủi mình rằng có rất không nhiều nhà đầu tư chi tiêu dot.com đang thành công từ đầu chí cuối. Thật sai trái khi đánh chi tiêu quá trình trở thành động của rất nhiều cổ phiếu này qua mức giá chào bán lúc đầu mà hầu hết không ai thiết lập được. Những người dân được chia cổ phiếu là mọi người như ý vì bọn họ nhận được nhiều hơn “một chút”. Xem thêm: Thụy Sĩ Và Thụy Điển 2021? Du Lịch Thụy Sĩ, Đức, Đan Mạch, Thụy Điển Mặc dù bao bọc tôi có vô số điều cuốn hút tức thời, tôi vẫn tiếp tục đầu tư theo giải pháp cổ truyền. Tôi sở hữu những cp mà lãi phụ thuộc vào vào những yếu tố cơ bản lâu đời: một doanh nghiệp thành công tham gia các thị trường mới, roi tăng, với giá cp cũng tăng theo. Hay như là 1 công ty vận động tồi biến hóa thành một công ty vận động tốt. Một cp thắng đậm điển hình trong danh mục chi tiêu của Lynch nhìn tổng thể phải mất từ tía đến mười năm, thậm chí là hơn thế, nhằm giành vậy thượng phong. Do thiếu hụt yếu tố lợi tức đầu tư trong nghành dot.com, nên phần lớn các cổ phiếu dot.com quan yếu xếp hạng theo tiêu chuẩn chỉnh so sánh giá chỉ cả/thu nhập (price/earnings). Nói theo một cách khác không gồm “e” trong chỉ số “P/E” - trong các số đó cả nhị yếu tố “p, e” đông đảo đóng vai trò quan tiền trọng. Không tồn tại chỉ số “P/E” nên các nhà chi tiêu tập trung vào một loại dữ liệu duy nhất rất phổ biến - sẽ là giá cổ phiếu! Theo tôi nghĩ, giá cổ phiếu là tin tức ít hữu dụng nhất mà chúng ta nên dựa vào, tuy vậy trên thực tiễn nó lại được sử dụng thoáng rộng nhất. Vào khoảng thời gian 1989, khi cuốn bên trên đỉnh phố Wall này được viết, thì băng tin điện báo giá cổ phiếu chỉ lộ diện ở chân trang của mạng thông tin Tài chính. Ngày nay, chúng ta cũng có thể thấy băng tin điện báo ở tương đối nhiều phương một thể thông tin, vào khi không hề ít phương tiện khác trưng bày những cái hộp thoại nhỏ tuổi thể hiện nay chỉ số Dow, chỉ số tổng phù hợp của 500 loại cổ phiếu S&P 500… Những visitor các kênh thông tin này thoải mái và tự nhiên phải biết các thông tin như thị phần nào đang đóng cửa. Trên phần nhiều cổng internet phổ biến, bạn có thể nhấn con chuột vào danh mục đầu tư do các bạn lập ra với tìm thấy đầy đủ thông tin mới nhất về từng cổ phiếu. Hoặc chúng ta cũng có thể thu thập thông tin về giá thành của trên 800 một số loại cổ phiếu, sản phẩm công nghệ nhắn tin hay hộp thư thoại. Với tôi 1 loạt những tin tức về chi tiêu này đều mang lại những thông điệp không nên lầm. Nếu công ty Internet tôi mếm mộ bán một cp với giá chỉ 30 đô la và công ty yêu thích của chúng ta chỉ bán đi với giá 10 đô la, thì hẳn những người dân chỉ quan tâm đến giá cả đang nói rằng công ty của tôi sẽ chiếm nắm thượng phong. Đây là một trong ảo tưởng nguy hiểm. Cái giá cơ mà ngài thị trường trả cho 1 cổ phiếu hôm nay hay tuần sau không hề nói cho mình biết công ty nào có cơ hội thành công lớn nhất sau nhì hay ba năm trên siêu xa lộ công nghệ thông tin. Nếu như bạn chỉ hoàn toàn có thể bám theo một các loại dữ liệu, hãy bám sát dữ liệu về thu nhập cá nhân - đưa định rằng công ty đang đề cập bao gồm thu nhập. Tôi đồng tình một quan tiền điểm dễ gây nên nổi giận rằng chẳng nệm thì chày, các khoản thu nhập sẽ làm cho thành công hay thua kém của một quyết định chi tiêu vào kinh doanh thị trường chứng khoán vốn. Giá cổ phiếu hôm nay, ngày mai, tốt tuần sau chỉ làm chúng ta sao nhãng nhưng thôi. Internet không giống xa so với tiến bộ đầu tiên làm đổi khác thế giới. Đường sắt, năng lượng điện thoại, xe pháo lửa, máy bay và tv “đòi quyền sở hữu” những ảnh hưởng mang tính biện pháp mạng so với đời sống bình thường, hay tối thiểu là so với 1/4 dân số thế giới giàu có nhất. Hầu như ngành bắt đầu này đã dẫn đến việc ra đời của không ít công ty mới, tuy thế rất ít trong số chúng có thể sống sót cùng đạt vị trí ách thống trị trong ngành. Chắc rằng điều tương tự cũng sẽ xảy ra với Internet. Một hoặc nhì tên tuổi phệ sẽ ách thống trị lãnh địa này, cũng giống như Mc Mặc mặc dù một doanh nghiệp dot.com điển hình không hề có thu nhập nhưng các bạn vẫn có thể tiến hành một so sánh ngắn gọn để lấy ra một ý niệm bình thường về lợi nhuận mà doanh nghiệp cần đạt được sau đây để kiểm soát và điều chỉnh giá cổ phiếu hiện hành. Hãy cùng chỉ dẫn một giả thiết: dot.com. Trước hết bạn tìm kiếm được “giá trị ghê doanh” bằng cách nhân số lượng cổ phiếu nợ (ví dụ 100 triệu) với giá cp hiện hành (ví dụ 100 đô la/cổ phiếu). 100 triệu lần của 100 đô la tương tự 10 tỷ đô la, và đó chính là giá trị kinh doanh của dot.com. Khi bạn chi tiêu vào bất kỳ công ty nào, các bạn đều kỳ vọng giá trị kinh doanh của bạn đó vẫn tăng. Điều này không thể xảy ra nếu người tiêu dùng không trả phần đông mức giá bán đắt hơn cho các cổ phiếu để cải thiện giá trị đầu tư. Với lưu ý đến này, trước lúc cổ phiếu dot.com tăng gấp 10 lần, giá trị kinh doanh của người sử dụng phải tăng 10 lần tự 10 tỷ lên 100 tỷ đô la. Khi bạn đã đạt được những giá bán trị kinh doanh mục tiêu, bạn sẽ phải từ bỏ hỏi thiết yếu mình: dot.com sẽ phải tìm kiếm được bao nhiêu để đã có được giá trị 100 tỷ đô la? Để có một câu vấn đáp gần đúng, chúng ta có thể áp dụng phương pháp chỉ số giá chỉ cả/thu nhập riêng rẽ đối với chuyển động tăng trưởng cấp tốc - sinh hoạt các thị trường đang nóng hiện nay, chỉ số này rất có thể đạt nấc 40 lần thu nhập. Cho phép tôi được lạc đề một ít ở đây, tại đoạn sau của cuốn sách này, tôi gồm đề cập cho phép màu có thể biến các công ty biến đổi những tài sản đầu tư chi tiêu mạo hiểm khi bạn ta trả không ít tiền đến chúng, sử dụng Mc Trong trang kế tiếp, tôi cũng nói tới mức giá cao đặc trưng gấp 500 lần các khoản thu nhập mà các cổ đông trả cho cp của “Các khối hệ thống dữ liệu điện tử của Ross Perot (Ross Perot’s Electronic Data Systems). Ở mức chi phí 500 lần so với thu nhập, tôi sẽ ghi chú rằng “sẽ mất 5 thế kỷ để bạn có thể đầu bốn lại, với trả định là thu nhập của EDS vẫn giữ mức ổn định”. Nhờ có Internet mà mức ngân sách gấp 500 lần thu nhập đã sụt giảm dưới điểm gây sốc, với cả mức giá thành 50 lần, 40 lần trong ví dụ kim chỉ nan của tôi về dot.com cũng vậy. Trong ngẫu nhiên tình huống nào, để hoàn toàn có thể trở thành một doanh nghiệp lớn 100 tỷ đô la, chúng ta có thể dự đoán rằng dot.com sau cùng sẽ phải tìm được 2,5 tỷ đô la mỗi năm. Chỉ bao gồm ba tập đoàn của Hoa Kỳ tất cả mức doanh thu trên 2,5 tỷ những năm 1999, vậy để vấn đề đó xảy ra cùng với dot.com, doanh nghiệp sẽ phải gia nhập nhóm độc nhất của những công ty thành công xuất sắc vĩ đại, tựa như như Microsoft. Tuy nhiên, trên thực tế, phía trên quả là một kỳ tích thi thoảng có. Tôi muốn chấm dứt cuộc đàm đạo ngắn về mạng internet này bởi một điều lưu giữ ý. Gồm ba cách để đầu bốn vào xu gắng này nhưng không đề nghị mua một niềm hi vọng hay là một giá trị kinh doanh quá cao Cách trước tiên là một tạo nên của phương án “cuốc chim và xẻng” trước kia: trong veo thời kỳ sốt vàng, phần nhiều những người mong mỏi trở thành thợ đào vàng đều mất tiền, nhưng những người dân bán hết cuốc chim, xẻng, lều trại thậm chí còn cả áo xống lao động của họ (như Levis Strauss) đã tìm được món lợi lớn. Ngày nay bạn cũng có thể tìm thấy các công ty phi Internet hưởng trọn lợi gián tiếp thông qua giao dịch trên mạng internet (một ví dụ ví dụ là người ship hàng đồng bộ); hay bạn có thể đầu tứ vào những công ty sản xuất công tắc hay những thiết bị liên quan đảm bảo giao dịch được lưu giữ thông. Cách máy hai còn gọi là “trò chơi Internet từ do”. Đó là nơi một doanh nhân Internet gắn bó cùng với một công ty phi Internet gồm thu nhập thực tiễn và giá cp ổn định. Tôi không đặt tên đó - bạn cũng có thể tự mình tìm hiểu - cơ mà một vài ba trò chơi tự do đầy hiếu kỳ đã thú vị sự để ý của tôi. Trong một trường hợp điển hình, công ty tự vị được định giá, ví dụ ở mức 800 triệu đô la trong thị trường hiện tại, trong những lúc giao dịch về tài thiết yếu qua Internet còn thiếu kinh nghiệm của người tiêu dùng được định giá 1 tỷ đô la, trước khi kĩ năng đó được triệu chứng minh. Nếu giao dịch tài bao gồm trên Internet ra mắt như hứa hẹn, thì chắc chắn rằng sẽ rất rất đáng kể - trả sử rằng một thành phần trong doanh nghiệp được phân phối cổ phiếu nhanh thì bọn họ sẽ triển khai các giao dịch thanh toán trên những cp được triển lẵm đó. Hay những nếu doanh nghiệp Internet vận động không tác dụng thì nó sẽ củng thế thêm ý chí của không ít nhà đầu tư chi tiêu đề cao mức độ lao động ở phía đối lập. Cách thứ bố là tạo thành lợi nhuận quánh biệt, trong những số ấy một công ty truyền thống nghiêm ngặt (như gạch và vữa) hưởng trọn lợi từ việc sử dụng internet để cắt giảm đưa ra phí, tăng tác dụng hoạt động, nhằm đạt năng suất cao hơn và nhờ đó thu được lợi nhuận béo hơn. Ở giai đoạn phát triển trước đó, fan ta đã lắp ráp máy quét trong những siêu thị. Bài toán này đã hỗ trợ làm bớt nạn đánh tráo vặt, giúp quản lý hàng tồn kho xuất sắc hơn, cùng đem lại tiện ích to to hơn cho những chuỗi siêu thị. Lại nói đến tương lai, Internet cùng những tác dụng phụ thêm của nó sẽ khởi tạo ra nhiều thành công vĩ đại hơn, tuy thế ở điểm này, hầu hết họ đều kỳ vọng quá nhiều dẫn mang lại định giá không hiệu quả. Những công ty bây chừ được định giá 500 triệu đô la rất có thể sẽ thành công, trong khi đó các công ty được định giá 10 tỷ đô la vào tương lai có thể không đáng mang lại 10 xu. Khi những kỳ vọng phát triển thành hiện thực, rất nhiều người thành công sẽ tốt nhất hơn những so với hiện tại tại. đa số nhà đầu tư chi tiêu thấy trước vấn đề đó sẽ tận dụng điểm mạnh của họ giỏi hơn. Trở lại cùng với Microsoft, một một số loại cổ phiếu tăng giá gấp 100 lần nhưng tôi vẫn theo dõi. Cùng rất Cisco với Intel, người lớn lao với sức khỏe tối thượng vào lĩnh vực technology cao này đã chiếm lĩnh được lợi nhuận bùng nổ phần lớn ngay từ phần đông ngày đầu tiên. Microsoft cổ phần hóa vào năm 1986 ở mức giá 15 xu một cổ phiếu. Ba năm tiếp theo đó, bạn vẫn rất có thể mua một cp với mức chi phí dưới 1 đô la, nhưng tính từ lúc đó, giá cp đã tăng vội vàng 80 lần. (cổ phiếu đang “chia nhỏ” vài ba lần trước khi trình làng công chúng, cho nên vì vậy cổ phiếu xuất bản lần đầu thực thụ không bao giờ xuất kho với giá 15 xu 1 cổ phiếu - về chia nhỏ tuổi cổ phiếu, xin mời xem ghi chú ở phần đa trang sau.) nếu như khách hàng áp dụng phương thức tiếp cận “hãy diễn đạt cho tôi thấy” của Missouri và chờ đón để mua cổ phiếu của Microsoft cho đến khi hãng này có được thành công mập với Windows 95, thì chúng ta vẫn rất có thể kiếm được gấp 7 lần số tiền ban đầu mà chúng ta có. Bạn không cần phải là một xây dựng viên laptop để hoàn toàn có thể nhận ra Microsoft ở bất kể nơi nào các bạn quan sát. Xung quanh ở lãnh địa của Apple, thì tất cả các máy tính mới phần nhiều được máy hệ quản lý điều hành Microsoft cùng Microsoft Windows. Hãng apple đang mất dần dần sức thu hút của mình. Càng có khá nhiều máy tính thực hiện hệ quản lý và điều hành Windows thì sẽ càng có nhiều chuyên viên phần mềm viết các chương trình đến Windows, chứ chưa hẳn cho Apple. Apple đã bị dồn vào một trong những góc - nghỉ ngơi đó, hãng sản xuất này chỉ bán được 7 - 10% dung lượng thị trường. Trong khi đó, những hãng máy tính xách tay chạy các chương trình của Microsoft (như Dell, HP, Compaq, IBM, v.v…) triển khai một cuộc chiến ngân sách gay gắt để bán được nhiều máy tính. Cuộc chiến không kết quả cuối cùng này đã có tác dụng giảm lệch giá của các hãng lắp thêm tính, tuy vậy Microsoft lại nằm ngoại trừ tầm ảnh hưởng. Doanh nghiệp của Bill Gates không thuộc ngành sale máy tính - doanh nghiệp này phân phối “khí” để máy tính xách tay hoạt động. Cisco cũng là 1 trong những công ty dành được thành công nổi bật. Kể từ thời điểm công ty này cổ phần hóa vào thời điểm năm 1990, thì giá chỉ cổ phiếu của người tiêu dùng đã tăng vội vàng 480 lần. Tôi quan liêu sát người thắng cuộc khác thường này do những tại sao rất bình thường, nhưng chắc hẳn rất đa số người đã chăm chú tới Cisco. Các doanh nghiệp tự do thuê Cisco vào việc cung cấp liên kết các máy tính xách tay thành những hệ thống; rồi các trường đại học thuê Cisco vi tính hóa những ký túc xá sinh viên. Những sinh viên, giáo viên và những bậc phụ huynh mang lại thăm con cháu đều hoàn toàn có thể nhận thấy sự trở nên tân tiến này. Chắc hẳn rằng một số tín đồ trong bầy họ đang trở về nhà, nghiên cứu và phân tích và cài cổ phiếu. Tôi đề cập đến Microsoft và Cisco nhằm mục đích đưa vào phần đa ví dụ đương thời nhằm minh họa một nhà đề quan trọng đặc biệt trong cuốn sách này. Đó là, một nhà chi tiêu nghiệp dư cũng rất có thể mua được những cổ phiếu sẽ thành công rực rỡ trong tương lai nếu như anh ta chăm chú đến những văn minh ở vị trí làm việc, khu vực buôn bán, những phòng triển lãm xe hơi, các nhà hàng, hay bất kể nơi nào mà một doanh nghiệp bắt đầu đầy tiềm ẩn sẽ tiến hành khởi nghiệp. Khi trình bày vấn đề, tôi luôn đề cao tính rõ ràng, thể hiện bởi sự lẻ tẻ tự. Charles Barkley, một tuyển chọn thủ nhẵn rổ nổi tiếng với gần như cú ném xa đã có lần tuyên ba rằng, người ta vẫn trích dẫn sai trong cuốn tự truyện của anh. Tôi không tồn tại ý nói mình bị trích dẫn sai trong cuốn sách này, nhưng người ta vẫn suy luận không đúng về tôi tại một điểm cơ bản. Và đấy là lời biện giải của tôi. Peter Lynch không khuyên bạn mua cổ phiếu của shop mà bạn thương mến chỉ bởi nguyên nhân bạn thích sắm sửa ở shop đó. Ông cũng không khuyên bạn mua cổ phiếu của một nhà phân phối chỉ bởi vì họ tạo ra sự những thành phầm mà bạn ưa thích, hay 1 nhà hàng vì bạn thích thức nạp năng lượng ở đó. Mê say một cửa hàng, một sản phẩm hay 1 nhà hàng là 1 lý do xuất sắc để bạn xem xét một doanh nghiệp và gửi nó vào list cần nghiên cứu; nhưng lại đó chưa phải là vì sao đủ thuyết phục để mua cổ phiếu! Đừng khi nào đầu tư vào ngẫu nhiên một doanh nghiệp nào trước lúc bạn chấm dứt tốt “bài phân tích ở nhà" về các triển vọng thu nhập của công ty, điều kiện tài chính, vị thế cạnh tranh, các kế hoạch bành trướng, v.v… Nếu các bạn sở hữu một doanh nghiệp bán lẻ, một yếu đuối tố đặc biệt trong so sánh là chỉ ra liệu gồm phải doanh nghiệp đang tiến dần đến giai đoạn cuối trong thời kỳ bành trướng của bản thân hay ko - tôi gọi đấy là “những lượt nghịch cuối” vào trò chơi bóng. Lúc một cổ phiếu Radio Shack tuyệt Toys “R” US sẽ tự khẳng định mình trong 10% thị phần cổ phiếu toàn quốc, thì viễn tượng đó khác xa với bài toán sở hữu các cửa hàng trên 90% phạm vi hoạt động quốc gia. Bạn phải bắt kịp chỗ nào sự phát triển tương lai mở ra và lúc nào nó có xu hướng giảm sút. Chưa gồm điều gì xẩy ra làm lay chuyển tinh thần của tôi rằng nhà đầu tư chi tiêu nghiệp dư điển hình có khá nhiều lợi chũm hơn đơn vị đầu tư chuyên nghiệp hóa điển hình. Vào khoảng thời gian 1999, phần đông nhà đầu tư bài bản được tiếp cận cấp tốc hơn với những thông tin có cực hiếm hơn, nhưng lúc này khoảng bí quyết về thông tin đã trở nên xoá bỏ. Xuất phát điểm từ 1 thập kỷ trước những người nghiệp dư đã rất có thể thu thập tin tức về một doanh nghiệp theo tía cách: từ chính công ty đó, từ tạp chí Value Line (Đường giá chỉ trị) hay những bảng nghiên cứu Standard và Poor’s, tốt từ những report của các nhà phân tích trong công ty thuộc những công ty môi giới kinh doanh chứng khoán nơi những người nghiệp dư này nắm giữ một tài khoản. Thông thường các báo cáo này được gửi qua con đường bưu điện từ trụ sở chính, và đề xuất mất vài ba ngày để tin tức đến đích. Ngày nay 1 loạt các báo cáo của các nhà so sánh tài chính luôn sẵn bao gồm trên mạng trực tuyến, làm việc đó những người dân truy cập hoàn toàn có thể gọi ra những thông tin bất cứ lúc nào. Các thông tin update về những công ty mà bạn đon đả được gửi tự động hóa đến add email của bạn. Bạn cũng có thể biết được những người trong cuộc đang download hay bán hoặc các nhà môi giới đã nâng giá chỉ hay hạ giá một cổ phiếu. Bạn cũng có thể sử dụng những screen có thể căn chỉnh để tra cứu kiếm những cổ phiếu với những điểm lưu ý nhất định. Chúng ta có thể tìm tin tức về những loại quỹ đầu tư khác nhau, so sánh các số liệu của họ, tuyệt tìm thấy những chiếc tên trong bảng xếp hạng 10 cổ phiếu hàng đầu. Chúng ta cũng có thể nhấn chuột vào đề mục “sách bắt tắt” đính cố nhiên phiên bản trực tuyến đường của tạp chí phố Wall (The Wall Street Journal) tốt Barron’s, và có một cái nhìn cấp tốc về hầu như các công ty thương mại phổ biến. Từ đó, chúng ta cũng có thể truy cập vào “Zacks” với thu được một bản phân nhiều loại tóm tắt từ tất cả các công ty phân tích nghiên cứu và phân tích một loại cp riêng. Cũng nhờ có Internet mà túi tiền mua và bán cp đã giảm đáng kể đối với các nhà chi tiêu nhỏ, tương tự như trường hợp giá cả giảm đối với các nhà đầu tư thuộc các tổ chức vào năm 1975. Dịch vụ thương mại trực con đường đã gây áp lực buộc các nhà môi giới truyền thống giảm tiền huê hồng và giá tiền giao dịch, tiếp tục một xu hướng đã bước đầu cùng cùng với sự xuất hiện thêm những bên môi giới giá bèo hai thập kỷ trước. Có thể bạn sẽ phân vân điều gì đã xảy ra với hầu hết thói quen đầu tư chi tiêu của tôi kể từ thời điểm tôi tránh Magellan. Thay vì theo đuổi hàng chục ngàn công ty, lúc này tôi chỉ theo đuổi khoảng tầm 50. (Tôi tiếp tục thao tác trong những uỷ ban đầu tư thuộc các định chế hay các tổ chức tự thiện khác nhau, nhưng trong tất cả những trường hợp này, cửa hàng chúng tôi đều thuê các giám đốc quản lý vốn chi tiêu và để họ chuyển ra số đông quyết định đầu tư cổ phiếu.) Các nhà đầu tư chi tiêu thức thời hoàn toàn có thể nghĩ rằng danh mục đầu tư chi tiêu của gia đình Lynch nằm trong về Hội đồ cổ New England. Danh mục này gồm 1 vài khoản tiết kiệm chi phí và số tiền nợ mà tôi đã mua được sống những mức ngân sách hời trong suốt thời kỳ mà các khoản tiết kiệm ngân sách và chi phí và các khoản nợ được reviews cao. Những cp này đã đem về lợi nhuận khổng lồ, với giờ đây, tôi vẫn đang nuốm giữ một phần trong số chúng. Tôi cũng sở hữu cổ phiếu của một vài công ty tăng trưởng từ những năm 1980, cùng một vài công ty khác từ những năm 1970. Các doanh nghiệp này liên tiếp phát triển thịnh vượng, cùng giá cp vẫn duy trì ở một mức thích hợp lý. Kề bên đó, tôi vẫn giữ cp ít tiềm năng của tương đối nhiều công ty chậm cách tân và phát triển với mức giá rẻ hơn nhiều so với mức chi phí mà tôi chuẩn bị sẵn sàng trả. Tôi không duy trì cổ phiếu của những công ty đáng thuyệt vọng này vày tính cứng đầu hay là một niềm hoài niệm quá khứ. Tại sao tôi giữ chúng là sinh sống những công ty này, thực trạng tài chủ yếu đang gia hạn ở nút tốt, với đó đó là bằng hội chứng của một tương lai đầy niềm tin hơn. Những cp ít tiềm năng của tôi luôn nhắc nhở tôi một điều quan trọng: bạn không nhất thiết phải tìm kiếm được tiền tự mọi cp bạn đầu tư. Theo kinh nghiệm của bản thân tôi, thì 6 trong 10 cổ phiếu đã có được thành công là một công dụng khả quan. Vị sao lại thế? cũng chính vì những tổn thất của khách hàng chỉ giới hạn trong lượng vốn nhưng mà bạn chi tiêu vào mỗi cổ phiếu (dĩ nhiên là nó ko thể nhỏ dại hơn 0), trong những lúc lợi nhuận mà các bạn thu được trọn vẹn không tất cả giới hạn. Khi bạn chi tiêu 1.000 đô la vào một cổ phiếu không nhiều tiềm năng, nếu trường hợp xấu duy nhất xảy ra, gồm thể bạn sẽ mất 1.000 đô la. Tuy nhiên khi bạn đầu tư 1.000 đô la vào một trong những cổ phiếu tiềm năng, bạn cũng có thể kiếm được 10.000 đô la, 15.000 đô la, 20.000 đô la thậm chí còn nhiều không dừng lại ở đó sau vài năm. Tất cả những gì bạn cần để sở hữu thể chi tiêu thành công vào suốt cuộc sống là sở hữu một vài ba cổ phiếu đem lại lợi nhuận cao, và đông đảo lợi nhuận nhưng chúng mang đến sẽ bù trừ với lấn át đông đảo tổn thất vị những cp không kết quả gây ra. Tôi xin phép được gửi ra đa số thông tin update về hai doanh nghiệp mà tôi không nắm cp nhưng đã được tôi viết đến trong cuốn sách này, đó là: Bethlehem Steel và General Electric. Cả hai doanh nghiệp này số đông đã dạy mang lại tôi những bài học bổ ích. Tôi sẽ đề cập rằng cp của Bethlehem - một công ty sản xuất lắp thêm bào một thời được ưa chuộng, vẫn giảm từ năm 1960. Dường như như một công ty đã nổi tiếng lâu đời cũng trầm trồ kém lôi kéo đối với các nhà đầu tư chi tiêu như một doanh nghiệp new còn non nớt. Bethlehem, 1 thời là hình tượng có tính toàn cầu của Mỹ, đã liên tục gây thất vọng. Vào thời điểm năm 1958, cổ phiếu của Bethlehem được bán ở mức giá thành 60 đô la một cổ phiếu, nhưng mang đến năm 1989 đã sụt giảm 17 đô la, giáng một đòn nặng nề vào những cổ đông trung thành cũng giống như những nhà săn cổ phiếu rẻ - những người nghĩ rằng họ sẽ tìm kiếm được một món hời. Từ năm 1989, giá cp lại liên tiếp giảm, từ bỏ 70 đô la xuống những mức chi phí dưới 10 đô la, chứng minh cho tất cả họ thấy rằng một cp rẻ luôn luôn có thể rẻ hơn nữa. Một ngày như thế nào đó, cổ phiếu Bethlehem Steel rất có thể sẽ tăng trở lại. Nhưng cho rằng điều ấy sẽ xẩy ra chỉ là ao ước chứ không phải là đầu tư. Tôi đã từng đề cập đến cp General Electric vào một chương trình tv phát sóng toàn nước (vì đây đang từng là một trong những chiếc túi mười gang), nhưng mà trong cuốn sách của tôi gồm nói rằng kích thước thị ngôi trường của General Electric (giá trị thị trường 39 tỷ đô la; lợi nhuận thường niên 3 tỷ đô la) sẽ khiến cho công ty này khó có thể tăng lợi nhuận nhanh chóng. Thực tiễn thì doanh nghiệp dịch vụ nơi công cộng này đã đem đến cho mọi cổ đông của bản thân mình nhiều hơn mọi gì mà lại tôi dự đoán. Sau khoản thời gian thực hiện một số trong những cải tổ sau sự lãnh đạo sáng suốt của Jack Welch, công ty này đang lột xác từ 1 gã khổng lồ đủng đỉnh thành một fan linh hoạt và vận động hiệu quả hơn. Welch, cách đây không lâu vừa tuyên tía nghỉ hưu, đã thúc đẩy hoạt động của hàng loạt chi nhánh của General Electric đạt công dụng tối đa, áp dụng một lượng phệ tiền mặt nhằm mua những công ty mới và thâu tóm về cổ phiếu. Thành công của General Electric trong những năm 1990 cho biết thêm tầm đặc biệt quan trọng của việc theo kịp các sự kiện của một công ty. Mua lại cổ phiếu còn đem về một biến đổi quan trọng khác mang đến thị trường: cổ tức biến hóa thứ “có nguy hại tuyệt chủng”. Tôi gồm viết về tầm đặc trưng của sự việc này ở đa số chương sau, nhưng bí quyết chia lãi của các cổ đông trước kia ngoài ra cũng giống hệt như đường đi của loài chồn chân đen. Điểm bất lợi của bài toán cổ tức mất đi là phần đa sự đánh giá thư từ thường xuyên xuyên tạo nên các nhà đầu tư chi tiêu một dòng thu nhập và còn mang lại họ lý do liên tục theo đuổi đều cổ phiếu một trong những giai đoạn cơ mà giá cổ phiếu không mang về lợi nhuận mang lại nhà đầu tư. Vào năm 1999, lợi suất cổ tức của 500 công ty trong khối hệ thống chỉ số S&P 500 sụt giảm mức tốt kỷ lục nhìn trong suốt thời gian tính từ lúc sau chiến tranh quả đât thứ hai: ngay gần 1%. Thực tế là xác suất lãi suất hiện nay thấp rộng so cùng với năm 1989, chính vì như thế hẳn các bạn sẽ kỳ vọng rằng lợi suất của trái phiếu cùng cổ tức của cp sẽ liên tiếp giảm. Khi giá cp tăng, thì lợi suất cổ tức cũng tự nhiên và thoải mái giảm. (Nếu một cổ phiếu có mức giá 50 đô la và mức cổ tức là 5 đô la trên từng cổ phiếu, thì lợi suất cổ tức ở đây là 10%; khi giá bán cổ phiếu tăng lên 100 đô la, thì lợi suất cổ tức giảm sút còn 5%). Trong khi đó, các công ty sẽ không khuyến khích tăng cổ tức như họ đã có lần làm trước kia. Theo quan gần cạnh của Thời báo thủ đô new york (The thành phố new york Times) ngày 7 tháng 10 năm 1999 thì “Điều bất thông thường là nền kinh tế vẫn chuyển động tốt cả trong tình huống các doanh nghiệp đang ngày càng nên miễn cưỡng tăng cổ tức của họ”. Cách đây không lâu, lúc một công ty trưởng thành và cứng cáp và vững táo bạo định kỳ tăng mức cổ tức thì chính là dấu hiệu của sự việc thịnh vượng. Còn sút hoặc tăng cổ tức không bình thường là lốt hiệu của sự bất ổn. Sát đây, những công ty vững mạnh đang ngày dần hà tiện rộng với cổ tức của chính bản thân mình và hay được dùng tiền để thâu tóm về cổ phiếu đã kiến tạo của công ty, ví dụ như trường thích hợp của General Electric. Bớt lượng cung cp làm tăng các khoản thu nhập trên từng cổ phiếu, và ở đầu cuối đem lại lợi nhuận cho những cổ đông, tuy nhiên lợi nhuận đó chỉ đã có được khi họ bán các cổ phiếu. Nếu gồm ai đó phải chịu trách nhiệm về triệu chứng cổ tức bặt tăm thì đó chính là chính tủ Mỹ. Chính phủ Mỹ không rất nhiều đánh thuế vào lợi nhuận doanh nghiệp mà còn đánh thuế toàn phần vào cổ tức công ty, vì vậy cổ tức biến đổi thu nhập không tìm kiếm được. Để giúp sức các người đóng cổ phần tránh nên chịu thuế nhị lần, những công ty đã xoá bỏ cổ tức nhằm mục đích khuyến khích kế hoạch mua lại, giúp làm đội giá cổ phiếu. Kế hoạch này đề ra cho những cổ đông các loại thuế tấn công vào quý giá tài sản tạo thêm nếu họ bán cp của mình, tuy nhiên giá trị gia sản dài hạn chỉ chịu đựng mức thuế 1/2 so với những loại thuế thu nhập cá nhân thông thường. Nói về thu nhập cá nhân dài hạn một trong những bài diễn giả vào bữa tiệc trưa và bữa tối của tôi suốt 11 năm, tôi sẽ hỏi một vài khán giả: “Bao nhiêu bạn trong số các bạn là những nhà đầu tư chi tiêu cổ phiếu lâu năm hạn?” Ngày nay, câu vấn đáp đều thống độc nhất - mọi người là một nhà chi tiêu dài hạn, bao hàm cả những giao dịch viên ban ngày trong số các khán giả, đa số người luôn dành 2 giờ để nghỉ ngơi ngơi. Đầu tư dài hạn vẫn trở buộc phải quá phổ biến, đến cả thà bạn thừa thừa nhận mình là một trong những kẻ nghiện bạch phiến mạnh khỏe còn dễ dàng hơn việc thừa nhấn mình là một nhà chi tiêu ngắn hạn. Tin tức thị trường chứng khoán đã đi từ chỗ cực nhọc tìm tìm (trong thập niên 1970 cùng đầu những năm 1980) mang đến chỗ dễ tìm kiếm (cuối thập niên 1980), và giờ đây là khó hoàn toàn có thể tránh được. “Thời huyết tài chính” được theo dõi thường xuyên giống hệt như thời ngày tiết thực: lên, xuống, hầu hết vùng áp suất thấp, những trở nên động, và vô số dự kiến về điều gì sắp xảy ra cũng như phương thức đối phó. Fan ta khuyên các nhà đầu tư quan tâm đến cho dài hạn, nhưng gần như lời phản hồi không xong về mỗi biến động chỉ làm họ thêm bực mình và khiến họ chỉ có thể tập trung vào ngắn hạn. Để tất cả thể lưu ý đến cho lâu dài cũng là 1 trong những thách thức. Nếu có một cách để tránh khỏi nỗi ám hình ảnh về phần đa thăng trầm mới nhất, hay tránh được việc kiểm tra cp định kỳ sáu tháng như kiểm soát dầu mang lại xe vậy, thì có lẽ các nhà đầu tư sẽ cảm thấy thư thái hơn. Không ai tin vào đầu tư chi tiêu dài hạn khỏe mạnh như tôi, nhưng cũng như với “Nguyên tắc vàng” (nguyên tắc đối xử với người khác như mình muốn được fan ta đối xử như vậy), câu hỏi thuyết giáo dễ dàng hơn là thực hành. Mặc dù nhiên, thế hệ các nhà đầu tư hiện giờ đã duy trì vững niềm tin và kiên cường trong cả những trường hợp khó khăn mà tôi vẫn nói sống trên. Đánh giá đều cuộc call điện xin lỗi trường đoản cú quỹ Fidelity Magellan, nơi thao tác làm việc cũ của tôi, thì các khách hàng đã cảm thấy trọn vẹn tự mãn. Chỉ có một số phần trăm rất nhỏ tuổi rút tiền ra khỏi thị phần đầu cơ giá bán xuống liên quan tới Saddam Hussein vào năm 1990. Nhờ có những giao dịch thanh toán viên thao tác ban ngày và các giám đốc quản lý quỹ chuyên nghiệp mà cổ phiếu ngày nay được sang tay với một vận tốc chóng mặt. Vào thời điểm năm 1989, 300 triệu cp được thanh toán được đánh giá CÙNG CHUYÊN MỤC MỚI
Chúng tôi mang đến cho bạn website wordpress hoàn toàn miễn phí |
